Saudi Aramco 報告第一季度利潤增長，期間 Strait of Hormuz 運輸受阻
導言
Saudi Aramco 宣布第一季度財務表現大幅增長，這歸因於在區域衝突期間策略性地利用其 East-West pipeline。
正文
該公司 2026 年第一季度的調整後淨利潤達到 336 億美元，同比增長 26%，超過分析師預測的 312 億美元。該期間的收入增長約 7%，達到 1,155 億美元。儘管在 United States 與 Iran 於 2 月 28 日爆發衝突後，基礎設施遭受攻擊且經由 Gulf 港口的出口停止，該公司仍實現了財政增長。隨後 Strait of Hormuz 被封鎖 —— 該海峽承載全球約 20% 的石油與天然氣供應 —— 導致能源價格大幅飆升，Brent crude 交易價格接近每桶 100 美元，較衝突前水平增長 40%。 為了規避海運限制，Aramco 最大化利用其 East-West pipeline，其峰值產能達到每日 700 萬桶。該基礎設施將原油從東部油田運往 Red Sea 的 Yanbu 港口，同時每日約 200 萬桶原油用於支持國內煉油運作。儘管具備此類運作靈活性，但該管道仍不足以完全替代此前經由 Strait of Hormuz 進行的貿易量。因此，CEO Amin Nasser 指出，若貿易立即恢復，市場重新平衡將需要數月時間；相反，若中斷情況持續數週，市場正常化可能會推遲至 2027 年。 從公司治理角度看，董事會批准了 219 億美元的基礎股息，維持去年年底設定的派息水平。鑑於 Saudi 政府及其 Public Investment Fund 合計持股比例超過 96%，這些股息仍是國內支出的主要資金機制。正如 SLB CEO Olivier Le Peuch 所指出的，更廣泛的能源部門將這些事件視為全球能源體系固有脆弱性的體現。
結論
Aramco 維持強勁的財務狀況與運作韌性，儘管全球市場穩定性仍取決於衝突的解決以及 Strait of Hormuz 的重新開放。