Bank of Japan 政策討論顯示在地緣政治波動中可能採取貨幣緊縮措施

2026年5月12日 00:27

導言

Bank of Japan 在 4 月會議期間董事會情緒出現轉變，目前正考慮提高利率。

正文

Bank of Japan （BOJ）的機構姿態已明顯向鷹派轉型，這可從 4 月 27 日至 28 日會議的意見摘要中看出。儘管短期政策利率維持在 0.75% ，但三名董事會成員組成的小數派主張立即加息。這種內部分歧凸顯了對 Iran 衝突及隨後油價波動所引起的通脹壓力日益增加的憂慮。董事會討論的核心在於第二輪效應的可能性，以及潛在通脹向 2% 門檻加速靠近的情況。政策制定者指出，供應端限制以及 Middle East 的地緣政治不穩定，對價格穩定構成了顯著的上行風險。因此，部分成員認為，無論 Middle East 目前的不確定性如何，在 6 月 15 日至 16 日的會議期間加息仍是一個可行的應對方案。此外，討論表明，若通脹風險加劇，可能會毫不猶豫地加速調整利率，以使政策利率與中性經濟水平保持一致。這種情緒轉變已在金融市場中體現，10 年期 Japanese government bond 收益率已達到 29 年來的最高點。

結論

BOJ 繼續關注通脹風險，預計 6 月中旬可能會加息。