關於 Singapore Airlines 在財政波動期間持有 Air India 股權之戰略分析
2026年5月15日 07:59
亞洲財經
導言
Singapore Airlines （SIA）報告其年度利潤大幅下降，主因在於持有 Air India 25.1% 股權所導致的重大損失。
正文
SIA 截至 3 月 31 日止的財政年度表現顯示，淨利潤減少 57.4% 至 11.8 億新加坡元。此項縮減歸因於去年 Vistara 整合所產生的單次收益在今年缺席，以及 Air India 錄得 35.6 億新加坡元總損失，導致 SIA 承擔 9.452 億新加坡元的損失。後者的財政不穩定與多項外部因素相關，包括 Pakistani 空域關閉、影響機隊更新的供應鏈中斷，以及 Indian rupee 貶值。此外，Air India 的營運能力因 2025 年發生致命航空意外而採取自願性安全暫停，以及 Middle East 的地緣政治不穩定而受損，導致夏季高峰期約三分之一的航班被迫取消。 儘管面臨這些障礙，SIA 仍堅持該項投資，將其定義為一種「多樞紐戰略」，旨在緩解 Singapore 國內市場有限的限制。管理層認為，由中產階級擴大及基礎建設發展所驅動的 Indian 航空業長期增長潛力，足以證明目前的財政損耗是合理的。雖然 SIA 已派遣行政人員至 Air India 以促進結構轉型，但該集團對於未來注資的精確金額尚未作出承諾，並將此類事項交由股東商議。與此同時，SIA 利用其強大的財務狀況擴展 European 市場的運能，這與業界因應 Middle East 波動而縮減運能的趨勢截然不同。
結論
儘管面臨嚴重的短期損失及地緣政治逆風，SIA 繼續支持 Air India 的轉型，將此項合資視為關鍵的長期戰略資產。